Несмотря на серьезное понижательное давление, которое давит на контракты с поставкой в ближайшем месяце, структура фьючерсных цен на нефть осталась в бэквордации, заметили в ОПЕК. Ситуация на нефтяном рынке Как заметили эксперты, управляющие фондами снизили чистые длинные позиции по фьючерсам и опционам до минимума за последние 13 лет. Но ОПЕК+ проявил осторожность и отложил наращивание добычи нефти сразу на два месяца. “Сегодня этот контракт торгуется последний день”, – говорил накануне Би-би-си старший аналитик БКС Сергей Суверов. По его словам, крупный американский фонд US Oil Fund перекладывался из коротких контрактов в более длинные, что привело к резкому снижению цены WTI.
Курс доллара и евро сейчас и на завтра
Доля нефтегазового сектора составляет 47% в Индексе МосБиржи и 45% в Индексе широкого рынка MOEXBMI. Это само по себе много, но на самом деле влияние ещё больше. Не только нефтяники зависят от цен на нефть и состояния отрасли. Когда цены на нефть снижаются, напротив, экономика может замедлиться или даже перейти в рецессию.
Нефтяные разводы. Часть I: Фьючерсы на нефть как они есть
“Давление на рынок будет сохраняться до начала действия соглашения ОПЕК+ в мае, снижения добычи странами вне соглашения и облегчения ограничительных мер”, – сказал журналистам министр энергетики России Александр Новак. Несколько министров стран ОПЕК+ уже провели неофициальную видеоконференцию, следует из сообщения организации в “Твиттере”. В нем это названо мозговым штурмом в нынешней драматической ситуации на рынке нефти.
«Принимать решение будет верховный главнокомандующий». В России назвали основание для применения ядерного оружия
Прямо сейчас аналитики называют две ключевые причины японского падения. Первая — недавнее решение Банка Японии поднять ключевую ставку, из-за которого укрепилась йена. Окрепшая нацвалюта невыгодна ориентированной на экспортные рынки японской экономике. США за месяц стала одной из самых пострадавших от коронавируса стран, и сейчас она не может избавиться от излишков нефти из-за недостатка экспортных мощностей, к тому же, спрос на нее упал. Мировой спрос на нефть обрушился вслед за экономической активностью в мире, примерно на 30%.
Рубль упал после обвала цен на нефть
Три страны-представили пообещали ОПЕК компенсировать превышение квот до сентября 2025 года. Ирак и Казахстан должны были начать уже в июле, но в июле Казахстан сократил недостаточно, а Ирак и вовсе нарастил добычу. Сложно сказать, как будет дальше развиваться ситуация. Психология людей на рынке довольно хаотична, и тут что-либо предсказывать сложно.
Цена нефти Brent упала ниже $76 за баррель впервые почти за семь месяцев
В Китае данные свидетельствуют о сохранении слабой промышленной активности и давлении на цены на жилье и строительство, а спрос на нефть со стороны Китая как крупнейшего мирового импортера за год снизился на 2%. По мнению экспертов BCS, факторы, из-за которых упали цены на нефть (экономики Китая и США) «явно присутствовали на рынке в течение всего года». Несоблюдение странами ОПЕК+ своих обязательств также отрицательно сказывается на цене на нефть, плюс на понижение сыграл конфликт в Ливии, который убрал с рынка 0,5 млн б/с, а затем довольно быстро дал сигнал рынку, что это ненадолго. Я считаю, в следующем году будет падение ключевой ставки, соответственно, рынок пойдет вверх. Он полагает, что федеральная резервная система (ФРС), «с высочайшей степенью вероятности», в сентябре снизит ставку. «Паника достаточно быстро пройдет, а ликвидности пока в системе достаточно.
Как нефть влияет на акции: не только нефтяники
«В чем нынче прелесть российского фондового рынка? Ему по барабану все обвалы на рынках мировых», — считает политолог Георгий Бовт. По его мнению, российский рынок падает «независимо от всего остального и по своим собственным причинам». «Что касается обвала мировых рынков, то в качестве причины чаще всего называют то, что, мол, лопнул пузырь вокруг искусственного интеллекта. Что выглядит достаточно дико само по себе и станет „самострелом“.
График изменения цены нефти за неделю
Но на рынках финансовых инструментов, каковыми являются нефтяные фьючерсы, иные законы. К ним макроэкономика особого отношения не имеет, там царствует «технический анализ», учитывающий не стоимость актива, а психологию торгующих им спекулянтов. Биржевой курс может раскачиваться гораздо быстрее и сильнее, чем рыночная цена в классической модели. Ведь у финансового актива нет себестоимости, он никем и нигде не производится. Если трейдер думает, что завтра цена упадет, он будет продавать, какова бы она ни была сегодня.
Никогда еще в выправлении кривой доходности не обходилось без обвалов фондовых рынков за всю историю, и вот сейчас этот обвал начался. Главной причной обвала цены американской нефти стало переполненность нефтяных хранилищ. Американские запасы нефти будут увеличиваться, а емкостей хранилищ для них не хватает. С другой стороны, мировое потребление нефти растет, а добыча нет, обратил внимание аналитик. Поэтому во втором полугодии больше шансов, что образуется тот самый дефицит предложения на рынке и цены будут расти, считает он.
В ходе торгов 20 марта цены на нефть эталонной марки Brent опустились ниже 71 доллара за баррель, что является антирекордом с 20 декабря 2021 года. Снижение цен на нефть означает снижение доходов бюджета и ослабление рубля. Это не только стимулирует инфляцию, но и даёт повод Минфину занимать больше, размещая новые ОФЗ. Рост инфляции вынуждает ЦБ поддерживать более высокие ставки. Вместе с ростом предложения ОФЗ это способствует росту доходностей по облигациям и снижению цен на них.
Бурный рост производства легкой сланцевой нефти стал причиной серьезного избытка на американском рынке. Мощностей для переработки легкой нефти не хватает, экспортировать нельзя – избыток давит на внутренние американские цены, в связи с чем стоимость западнотехасской нефти WTI вчера опустилась ниже $90 за баррель. Индекс Мосбиржи приближается к новым годовым минимумам, и потенциал для снижения все еще есть, указывают в «Альфа-Инвестициях». В числе негативных факторов для рынка — высокие ставки и дешевая нефть. «Цена на Brent в пятницу опустилась до $77,4 за баррель и сегодня продолжает снижаться.
Самым любимым маркерным сортом нефтетрейдеров является Brent – смесь сырой нефти с 15 месторождений Северного моря. Есть американский сорт WTI – смесь нефти с Западно-Техасских промыслов. Еще один маркер – Dubai/Oman, название говорит само за себя. Российский сорт, усредняющий свойства нефти, поступающей с Западносибирских, Уральских и Поволжских месторождений, называется Urals. А цену реальной нефти можно привязать к биржевой цене с помощью определенной формулы, учитывающей отклонения ее характеристик от таковых у маркерного сорта.
Если цена на нефть упадет где-то на 50, я не исключаю, что мы увидим курс доллара в районе 105–110 снова. Легко может быть, но, опять же, это мы уже видели чуть меньше года назад. Никакой катастрофы в этом нет, соответственно, российский фондовый рынок может еще припасть. У нас падение фондового рынка экономике не навредит, даже если он сходит на 20 процентов ниже.
Это значит, что предложение валюты на бирже становится больше, а её цена в рублях — ниже. При прочих равных более высокие цены на нефть способствуют укреплению рубля и снижению валютных пар USD/RUB, EUR/RUB и CNY/RUB. Напротив, в периоды роста цен на нефть инвесторы склонны покупать акции, особенно бумаги нефтяников, которые напрямую выигрывают от благоприятной ценовой конъюнктуры. На цены на нефть оказывают давление и предупреждения крупных банков США о вероятной рецессии в году.
Подвернувшийся под руку журналистам глава «Газпром нефти» Александр Дюков высказал мнение, что ОПЕК+ не стоит принимать поспешных решений — котировки могут стабилизироваться уже в ближайшее время. Если мир валится, наш рынок тоже повалится, но меньше, чем раньше, поскольку мы отрезаны из-за санкций. Наверное, да, хотя рынок вполне может быть и еще дешевле. Но покупать стоит не весь рынок в целом, а наиболее привлекательные акции. По просьбе «БИЗНЕС Online» эксперты порассуждали о причинах нынешнего обвала и рассказали, как дальше будет развиваться ситуация. Японский рынок открылся одним из первых и первым принял на себя удар.
Минфин РФ каждый месяц публикует данные, сколько валюты будет куплено или продано в следующие 30 дней для стабилизации курса. НМТП — порт, где расположен один из крупнейших нефтяных терминалов. Нижнекамскнефтехим — производит синтетические материалы из нефти.
Кстати, на фоне макростатистики из США цена нефти Brent упала ниже $76 за баррель впервые почти за 7 месяцев. Соответственно, все фиксируют прибыль», — комментирует эксперт «БИЗНЕС Online» сегодняшний стремительный обвал фондовых рынков. В Японии индекс Nikkei сегодня рухнул на 13%, и это крупнейшее падение с 1987-го. Индекс Мосбиржи обновил минимум за год, в Турции торги временно остановили из-за чересчур высокой волатильности. Паника на рынках вызвана свежей статистикой из США, на фоне которой вновь пошли разговоры о возможной рецессии. Параллельно в США произошел обвал акций технологических компаний, особенно связанных с искусственным интеллектом (ИИ).
Многие в первом полугодии, напротив, ожидали роста цен, отметил Юшков. Большие надежды возлагались на Китай, который якобы обеспечит всплеск спроса после снятия коронавирусных ограничений. В то же время предполагалось, что Россия снизит объемы экспорта из-за санкций. Когда говорят о нефти, обычно имеют в виду котировки фьючерсов на Brent, которые можно легко найти на многих информационных ресурсах.
Когда цены на нефть снижаются, прогнозы прибыли нефтяников и связанных компаний ухудшаются, провоцируя распродажи. Доля нефтегазового сектора в ВВП России в зависимости от цен на нефть составляет от 15 до 20%. Доля нефтегазовых доходов в бюджете — в среднем 30–40%.Если сопоставить графики изменения цен на российский сорт Urals и доли нефтяной отрасли в ВВП, зависимость видна невооружённым глазом. Многие слышали, что Россия сильно зависит от нефти.
Эксперты предрекают падение цен на нефть, что скажется и на курсе рубля. Темп прироста добычи в США снизится, ослабнет и избыток нефти на рынке, цены вновь пойдут вверх. После этого сланцевые проекты возобновятся, так что, по принципу маржинального ценообразования, нефть в районе $90 за баррель может стать устойчивым трендом (как говорят, равновесной). В любом случае цене объективно нечего делать на уровне выше $100, и для мировой экономики неплохо, что сворачивание программ денежной накачки рынков убрало из нефтяных фьючерсов лишний спекулятивный жирок. В III квартале этого года американская суточная нефтедобыча выросла на 14% к прошлогоднему уровню и на 73% (!) к уровню 2008 года, когда начался «большой сланцевый старт». Уже в этом месяце суточный объем производства нефти и газового конденсата в США должен превысить объем нефтедобычи Саудовской Аравии.
Он очень здорово переоценен в отношении к прогнозам самого правительства. Средний по году курс рубля у нас должен был быть 90 с копейками, а он в последнее время стоит сильно ниже, чуть ли не до 85 дошел. Именно поэтому я не жду, что ставку кто-то будет поднимать.
В принципе, нужно дождаться дна, покупать акции российских компаний. Потому что выход из этого кризиса будет таким же, как из любого другого кризиса. Сейчас начнут трещать банки по швам, банки начнут спасать и для этого начнут печатать деньги, дальше будет повторение 2008 года или того, что было во время пандемии. Просто денежная масса по всему миру опять резко вырастет, цены на сырье и вообще на все пойдут вверх, имею в виду цены в долларах.
По словам старшего вице-президента по трейдингу BOK Financial Деннис Кисслера, чистая длинная позиция спекулятивных фондов сейчас находится на шестилетнем минимуме, а некоторые крупные фонды ликвидируются в последние несколько дней. Трейдеры «бегут с рынка» из-за «абсурдной» динамики цен на нефть в последнее время, заявил Bloomberg Эд Морс, глава глобального отдела исследований сырьевых товаров Citigroup. «Мы приближаемся к концу года, и те, кто заработал деньги в этом году, не хотят их терять», — сказал он. Увеличение запасов топлива в США перевесило сокращение запасов сырой нефти на 5,2 млн баррелей. По данным американского управления энергетической информации, запасы нефтепродуктов в США выросли на 6,2 млн баррелей (прогноз роста был на 2,2 млн баррелей). Запасы бензина выросли на 5,3 млн баррелей (прогноз роста — на 2,7 млн баррелей).
По мнению Rystad Energy, если экономике Китая удастся восстановиться, а ОПЕК+ сохранит уровень исполнения сделки, цены могут двигаться только вверх. Аналитики заметили, что фьючерсы на нефть Brent, упав ниже $70 за баррель, проигнорировали угрозу урагана в Мексиканском заливе, который может остановить почти половину добычи в регионе. Международное рейтинговое агентство Fitch Ratings после падения цен на нефть подтвердило свои ожидания по ценам на 2024–2027 годы и среднесрочную перспективу в рамках базового сценария. Но скорректировало ожидания по ценам на нефть в 2024 году в рамках стрессового сценария исходя из текущей стоимости Brent и WTI.
Когда цены на нефть растут, это позитивно сказывается на доходах нефтегазового сектора и всех связанных компаний. Масла в огонь подлил отчет ОПЕК, в котором снижен прогноз роста потребления нефти в 2024 году на 135 тыс. Баррелей в сутки — до 104,3 млн б/с из-за снижений ожиданий роста спроса на нефть в Китае.
Так что пока держимся версии „это ИИ схлопнулся, выяснилось, что его нам столько не надоть“», — пишет он в канале «Бовт знает». С начала сентября цена на нефть стремительно падает с устойчивых выше $80 за баррель, наблюдавшихся в августе. Трейдеры заговорили о том, что стоимость нефти довольно быстро опустится до $60 за баррель — только одни эти «медвежьи» разговоры» уронили нефть ниже $70 за баррель. Впрочем, аналитики пытаются вернуть рынок «на землю», считая, что фундаментальные факторы скоро возьмут верх над спекулятивными распродажами и цена на нефть вернется к своему привычному уровню.
Такого эффекта не было даже от июньских американских санкций. Акции практически всех российских компаний сегодня утром оказались в красной зоне. В лидерах падения оказались ценные бумаги «Яндекса» (минус 3,26%), АФК «Система» (минус 3,19%), «РуссНефти» (минус 4,75%), «Мечела» (минус 4,52%). Ценные бумаги «Татнефти» дешевели на 1,43%, КАМАЗа — на 1,48%.
Дело в том, что США планируют завершить цикл поднятия ставки и, возможно, перейдут к стимулированию экономики путем ее снижения. «Соответственно, появятся дешевые кредиты, все будут покупать, в том числе фьючерсы на нефть, на них спрос будет расти и цена», — пояснил Юшков. Как пишет Reuters, давление на стоимость нефти оказывает сокращение потребления дизельного топлива в Китае, который вносит наибольший вклад в рост спроса на нефть в мире. Такая тенденция связана с ростом популярности грузовиков, работающих на сжиженном природном газе. Четверо из пяти аналитиков, опрошенных Reuters, ожидают, что спрос на дизельное топливо во второй половине года снизится на 2–7% в годовом исчислении и составит от 3,81 млн до 4,67 млн баррелей в сутки.
При этом снижаются прибыли не только нефтегазовых компаний, но и других предприятий, напрямую или косвенно связанных с сектором. Снижение цен произошло на фоне благоприятных известий из Китая, крупнейшего импортера сырой нефти, отмечает агентство — власти страны объявили о самых радикальных изменениях в своем подходе к борьбе с COVID с начала пандемии. Импорт нефти в Китай в ноябре вырос на 12% по сравнению с годом ранее, до максимума за 10 месяцев.
Вопреки ожиданиям аналитиков уровень безработицы достиг 4,3% против 4,1% в июне. Новых рабочих мест оказалось на порядок меньше, чем ожидалось, — 114 тыс. Чуть ранее число заявок на пособия по безработице за неделю выросло до самого высокого уровня с августа 2023-го, а индекс деловой активности в промышленности США снизился до минимум за 8 месяцев. В понедельник вечером по московскому времени стоимость майского фьючерса американской нефти WTI достигла минус 40,32 долларов за баррель, что стало абсолютным историческим минимумом. Российский сорт Urals сейчас предлагается на спотовом рынке Северо-Западной Европы по 9,60 доллара за баррель, как в дефолтном 1998 году, пишет Рейтер. В прошедшие выходные ОПЕК+ продлила действующие квоты по добыче сразу на весь следующий год.
Да-да, не верите – проверьте, на биржах не нефтью торгуют, а фьючерсами! И просто удивительно, что все поголовно говорящие и пишущие о ценах на нефть как бы подразумевают, что это одно и то же, не замечая подмены понятий – сознательно или, скорее, легкомысленно повторяя за остальными. Курс рубля на московской бирже во вторник утром упал на фоне падения цен на нефть. Доллар впервые с начала месяца преодолел отметку сначала в 76, а затем и в 77 рублей. После шести вечера евро преодолел планку 84 рубля. Во втором полугодии ситуация изменится, и цены на нефть начнут расти, полагает он.
Торговая сессия на Московской бирже завершилась заметным падением основных индикаторов. Индекс Мосбиржи упал на 2,4% и закрылся на уровне 3141 пункта. Индекс РТС опустился на 1,4% и завершил торговую сессию на отметке 1111 пунктов. За пять рабочих дней на прошлой неделе Brent рухнула на 11,9 процента, а WTI — на 13 процентов. Такая динамика стала самым значительным недельным снижением с августа 2022-го для европейской нефти и с июня — для американской.
В пятницу данные non-farm payrolls (занятость в несельскохозяйственном секторе — прим. ред.) показали, что рынок труда в США замедляется, — значит, спрос на топливо может уменьшиться, — пишут аналитики банка. — Индекс Мосбиржи способен снижаться и дальше, и на этой неделе может обновить годовой минимум. Если покупатели станут активнее в зоне 2800–2850 п., возможен временный отскок, но для полноценного разворота нужна смена настроений на рынке». Да, на срочном рынке присутствуют в роли «хеджеров» и производители нефти – ради того, чтобы подстраховаться от падения цен (на биржевом слэнге – «захеджировать риски»). Но поскольку подавляющее число биржевых сделок с фьючерсами заключается спекулянтами, это приводит к совершенно иным законам ценообразования, чем на обычном товарном рынке.
Российское правительство ориентируется на данные Argus по ценам Urals при расчете экспортной пошлины и других показателей бюджета и налоговой системы. Евро и доллар США активно растут на Московской бирже вечером во вторник. При этом курс евро поднялся выше 84 рублей впервые с 3 апреля, курс доллара находится выше 77 рублей впервые с 6 апреля, пишет Интерфакс. «Федеральная резервная система и Европейский центральный банк поднимают ставку, кредиты становятся дорогими. С одной стороны, это уменьшает денежную массу, инфляция замедляется, а, с другой стороны, кредиты становятся дорогими, соответственно, их берут меньше, меньше денег попадает на биржу и меньше покупают фьючерсы на нефть. А когда спрос на фьючерсы снижается, падает и цена», — сообщил он.
До этих пор ОПЕК+ занималась только призывами к нарушителям исполнения соглашения — Ираку и Казахстану — снизить добычу, как полагается. За первое полугодие только две эти страны недосократили добычу почти на 2 млн б/с и были призваны к ответу — компенсировать недосокращение. Б/с больше своих обещаний и свои графики компенсации перепроизводства тоже в секретариат ОПЕК представила. Да, сценарий с рецессией в США вероятен, если рынок повалится, почти 100 процентов. Потому что падение их акций бьет по уверенности потребителя.
Наихудшая ситуация наблюдается в, казалось бы, крепкой и относительно устойчивой Японии. Ключевой индекс страны Nikkei сегодня рухнул на 13%, и это крупнейший обвал с 1987 года. От максимумов июля он упал почти на 22%, индекс также в минусе относительно уровней начала года. Другими словами, сегодняшнее падение съело весь рост с начала года.
Основным местом торговли контрактами на нефть являются биржи ICE (Великобритания) и CME (CША). В России фьючерсы Brent тоже торгуются, но этот инструмент зависит от зарубежных торгов. Но полностью нивелировать влияние нефти на курс невозможно, поэтому динамику нефти обязательно нужно принимать во внимание при торговле валютой. Одним из них является бюджетное правило, когда при высоких ценах избыточные доходы направляются на покупку валюты в резервы, а при низких — на её продажу.
Аналитики также считают, что стоимость нефти снижается после того, как ОПЕК+ продолжила придерживаться своего плана по поэтапному отказу от добровольных сокращений добычи с октября. Следствием этого станет рост поставок в конце года. Аналитики альянса второй месяц подряд снизили прогноз по спросу на нефть в нынешнем году — еще на 80 тыс. Рынок стал ждать, отложит ли ОПЕК+, вернее, восемь ее наиболее активных участниц (Россия, Саудовская Аравия, Алжир, Ирак, Кувейт, ОАЭ, Казахстан и Оман), планируемое с октября наращивание добычи на 180 тыс.
Эксперт журнала «Арматуростроение» Юрий Жестин делится своими мыслями о том, как складывается цена на нефть и как вообще устроен этот рынок. «Были ожидания, что это создаст дефицит, и многие заранее начинали покупать фьючерсы, ожидая роста цен, но, как мы видим, в Китае растет объем потребления, но довольно плавно. Что касается России, мы довольно успешно перестроили объемы экспорта, полностью ушли на азиатские рынки, даже увеличили экспорт морским транспортом», — высказался аналитик. Падение цен на нефть связано с монетарными факторами, считает ведущий аналитик Фонда национальной энергетической безопасности (ФНЭБ) Игорь Юшков. В беседе с «Лентой.ру» он объяснил причины изменения стоимости фьючерсов, а также спрогнозировал их рост в дальнейшем. «Сегодня на рынках все еще сохраняется неопределенность», — сказал старший вице-президент Rystad Energy Клаудио Галимберти.
Для российских нефтяных компаний определяющей выступает цена на Urals — экспортный сорт российской нефти, который до 2022 года активно поставлялся в Европу. После 2022 года почти 90% российских нефтяных поставок были перенаправлены в Индию и Китай, но аналитики и инвесторы продолжают использовать индикативные котировки Urals для оценки отрасли. Это упрощённая взаимосвязь — на практике монетарная и бюджетная политика гораздо сложнее. Не всегда снижение цен на нефть означает рост процентных ставок. Например, весной 2020 года нефть сильно подешевела, а ключевая ставка, наоборот, была опущена до многолетних минимумов, поскольку в условиях пандемии нужно было поддержать спрос. Чем выше цены на нефть, тем больше валютной выручки приходит в страну от экспорта.
В конце прошлой недели упали индексы Dow Jones (DJI) и Nikkei и началась паника недоверия на финансовых рынках. У нас это связано с тем, что мы ожидаем если не ужесточения кредитно-денежной политики, то по крайней мере сохранения на достаточно длительном отрезке. Но на Западе, в том числе на японском и американском рынках, инвесторы уже практически требуют, чтобы банки перешли к стимулирующим мерам. Рынки в обеспокоенности, никто не знает, что будет дальше. Фьючерсный (от английского future – будущее) контракт, или просто фьючерс – это вроде бы обычный договор купли-продажи с отложенным на будущее исполнением, который можно заключить на бирже. Стороны договариваются только о цене, всё остальное (объем, качество, упаковка, срок исполнения, и т. п.) установлено биржей в спецификации.
Спад на рынке вызван большим, чем ожидалось, увеличением запасов топлива в США и опасениями рецессии, отмечает агентство. Но внезапно цена в начале сентября буквально за пару дней рухнула на $5 за баррель. На рынке пошли слухи о том, что, возможно, ОПЕК+ изменит свою траекторию добычи.
Поначалу их котировки и цены на нефть вправду формировались по раздельности. Первой привязать цену продаваемой в реальном режиме нефти к текущей цене фьючерса придумала мексиканская компания РЕМЕХ в 1986 году. Обвал цен произошел, хотя страны ОПЕК+ согласовали сокращение добычи нефти на 9,7 млн баррелей в сутки. Цены российской Urals привязаны к Brent, но обычно российская нефть стоит дешевле, чем Brent. По оценке компании Argus, в понедельник баррель Urals с доставкой в Северо-Западную Европу еще стоил 17,51 доллара.
- Рынки в обеспокоенности, никто не знает, что будет дальше.
- ТМК — крупный поставщик металлических труб, в том числе используемых для строительства и ремонта нефте- и газопроводов.
- А цену реальной нефти можно привязать к биржевой цене с помощью определенной формулы, учитывающей отклонения ее характеристик от таковых у маркерного сорта.
- Если из-за сворачивания американцами QE обвалятся фондовые рынки – то и нефть полетит вслед за ними, иного варианта просто нет, и это главный фактор.
- Первой привязать цену продаваемой в реальном режиме нефти к текущей цене фьючерса придумала мексиканская компания РЕМЕХ в 1986 году.
Но не все понимают, как именно цены на сырьё влияют на экономику и стоимость инвестиционных активов. Разбираемся, как учитывать этот фактор при планировании инвестиций, и почему он важен не только для тех, кто держит в портфеле акции нефтяных компаний. Рассказываем, как котировки нефти влияют на курс рубля, цены акций и облигаций. Причин много, просто они все вместе накопились и сработал кумулятивный эффект. Он резко укрепил иену, и поэтому триггером обвала выступил обвал японского фондового рынка. — Сейчас неоднозначная ситуация на внешних рынках.
Спекулянту ведь всё равно, сколько стоит нефть, он её не добывает. Прогноз цены Brent на 2024 и 2025 годы понижен на $1,6/барр. Ожидания по росту спроса в 2024 году снижены на 0,2 млн б/с — до 0,9 млн б/с, на 2025 год на 0,1 млн б/с — до 1,5 млн б/с из-за Китая и европейских стран ОЭСР. Но еще я советую покупать золотые монеты, потому что золото сейчас сильно не просядет на всем этом кризисе, а к рублю оно будет расти.
Надежды на лучшее, которые двигали американским фондовым рынком (он весь год рос на ожидании снижения ставки, которого так и не дождался), в конце концов обернулись в страх, и он обвалился. Любые резкие движения всегда идут на эмоциях, но с эмоциональных обвалов начинаются кризисы, потому что дальше включается эффект домино. Я всегда обращаю внимание, что на этом фоне акции банков падают очень здорово.
При этом прогноз поступления дополнительных нефтегазовых доходов снижен с 1,821 трлн рублей до 1,053 трлн рублей. Расходы ожидаются больше утвержденных законом параметров — 37,182 трлн рублей (19,4% ВВП) вместо 36,660 трлн рублей. Минфин РФ сообщил о повышении оценки дефицита федерального бюджета на 2024 год до 2,120 трлн рублей, или 1,1% ВВП, с 1,595 трлн рублей, или 0,9% ВВП, утвержденных сейчас.
Американский институт нефти сообщил о сокращении запасов сырой нефти примерно на 6,4 млн баррелей. Нефть растеряла весь годовой прирост, закрывшись на минимуме цены 2022 года в среду, 7 декабря, передает Reuters. В марте цена на нефть выросла почти до $140 за баррель, в среду она торговалась на уровне $72-78 за баррель, это минимальный уровень за весь год.
ТМК — крупный поставщик металлических труб, в том числе используемых для строительства и ремонта нефте- и газопроводов. Негативом для рынка нефти выступили очередные слабые данные по экономике США, еще больше увеличившие риск рецессии, которая ударит по сырьевому спросу, отметил эксперт «БКС Мир инвестиций» Дмитрий Бабин. В то же время, по мнению Goldman Sachs, пишет Bloomberg, нефть может упасть с $75-80 за баррель до примерно $70 за баррель, что является долгосрочным уровнем рентабельности добычи сланцевой нефти в США. Джефф Карри из Carlyle Group был более оптимистичен, хотя и признал проблемы в экономике Китая, указав на то, что ожидаемое снижение ставки ФРС США и вероятное улучшение в финансах может стать драйвером роста. Еще через несколько дней нефтяные трейдеры, собравшиеся на конференции в Сингапуре, обескуражили рынок, высказав прогноз, что нефть может обвалиться ниже $70/барр., скатившись до «шестого десятка».
Данные по безработице говорят не только о том, что растет число работоспособного населения, но и растет сама безработица. Кризис вполне возможен, но, насколько он реален, пока еще сложно говорить. Что касается российского рынка, он живет обособленно, на него вряд ли влияют какие-то мировые тенденции в политике центральных банков.
Еще одним фактором, сыгравшим на падение, стала распродажа в США акций технологических компаний, которая началась на прошлой неделе. Убытки понесли, в частности, Nvidia, Alphabet, Microsoft, Apple и Tesla. Ранее акции технологических компаний, особенно связанных с разработками в области искусственного интеллекта (ИИ), поддерживали рост фондового рынка. Одним из самых заметных решений стала продажа почти половины портфеля акций корпорации Apple холдингом Berkshire Hathaway американского миллиардера Уоррена Баффета. Биржевая торговля нефтяными фьючерсами началась в начале 80-х годов.
Ограничения в 2,2 млн баррелей в сутки, действующие в первом и втором кварталах 2024 года, будут продлены до конца сентября 2024 года. Затем эти ограничения на ежемесячной основе будут в течение года убираться, однако этот процесс может быть приостановлен или отменен ввиду рыночной ситуации. Верхний предел государственного внутреннего долга увеличен до 26,680 трлн рублей с 26,637 трлн рублей, внешнего, напротив, снижен до 63 млрд долларов с 64 млрд долларов. Так, оценка доходов понижена с 35,065 трлн рублей (18,3% ВВП) до 35,062 трлн рублей.
Важно учитывать все нюансы в каждом конкретном случае, но при прочих равных падение нефти — это негативный фактор для рынка облигаций. Как сообщает Axios, госсекретарь США Энтони Блинкен предупредил страны G7 об угрозе атаки на Израиль со стороны Ирана и «Хезболлы» 5 августа и попросил оказать давление на стороны, чтобы минимизировать последствия эскалации. По мнению аналитиков ИБ «Синара», сокращение до минимума позиций в нефтяных контрактах базируется на ошибочном предположении, что на рынке сложится профицит, а ведущие экономики столкнутся с серьезными проблемами.
Причем самим фактом этой продажи подтолкнет её вниз. И если таковы общие настроения трейдеров – цена может провалиться куда угодно. Впрочем, когда на бирже есть хеджеры, для которых себестоимость – не пустой звук, «куда угодно», конечно, не провалится. Но чем меньше их доля, тем неустойчивее рынок, тем дальше может улететь биржевой курс от экономически обоснованного уровня. Важно учитывать не только долларовую, но и рублёвую цену на нефть. В периоды сильных изменений курса USD/RUB они могут расходиться.Прибыль и котировки акций российских нефтяников измеряются в рублях, поэтому именно рублёвая цена за баррель Urals — один из ключевых индикаторов состояния отрасли.
Я думаю, что еще процентов где-то 10 он может пролететь и будет хорошая точка входа. Если вы уже находитесь в какой-то структуре портфеля, я бы посоветовал избавляться от акций и увеличить долю облигаций или же опять-таки каких-то фондов, ориентированных на валюту. Инвесторам я посоветовал бы, наверное, избавляться от рублей, потому что рубль очень силен в последнее время был.
Я думаю, что не случится этого драматичного движения. Может быть, он (индекс Мосбиржи — прим. ред.) упадет, а потом развернется и будет новая волна роста. Что будет дальше и как повлияет ситуация на российский рынок? А это зависит от того, насколько адекватно отреагируют финансовые власти и в Америке, и в Японии, и в Европе. По нему сильно не ударит, потому что у нас некуда бежать капиталу. Индекс Мосбиржи, один из основных российских фондовых индикаторов, на открытии в понедельник упал ниже пунктов и обновил минимум более чем за год.
Вообще, [стоит] думать о том, что из рубля нужно выходить, потому что рубль будет слабеть. Вы можете выходить из рубля в другие рублевые истории, и здесь я посоветую покупать поэтому длинный долг, потому что он может существенно вырасти на ожидании снижения ставки. Если вы не хотите связываться с валютными ценностями, тогда покупайте облигации с условием 5–10 лет погашения. Потому что там доходность будет падать, соответственно, они могут хорошо расти. Это второй образ действия, который может быть здесь интересен. Также советую следить за индексом Московской биржи, я считаю, что он еще потеряет, но наступит такой момент, когда стоит присматриваться к акциям российских экспортеров.
Как признают Reuters и Bloomberg, на мировом рынке с учетом недавней статистики усиливаются опасения рецессии в США. На фоне спада торговля временно останавливалась в Японии и Южной Корее, срабатывали автоматические выключатели из-за чересчур высокой волатильности. Другие рынки Азиатско-Тихоокеанского региона также упали в понедельник — к примеру, тайваньский Taiex на худшие в своей истории 8,4%. Агентство Bloomberg описывает происходящее как «глобальный крах». В конце минувшей недели федеральное бюро статистики министерства труда США опубликовало ежемесячный доклад о ситуации с безработицей в стране.
Он добавил, что добыча нефти в России может упасть не так сильно, как ожидалось ранее. С 5 декабря страны G7 и ЕС ввели ценовой потолок на нефть из России, а ЕС — эмбарго на нефть, перевозимую по морю. Поэтому EIA ждет роста цены нефти до $82 за баррель в декабре и $83 за баррель — в I квартале 2025 года, а далее запасы снова начнут наращиваться в результате увеличения добычи в ОПЕК+ и странах, не входящих в альянс. В основе любого экономического кризиса лежит кризис финансовый. После того как завал начался у всех, возникли опасения рецессии. На самом деле никогда еще инверсия кривой доходности госдолга США не обманывала инвесторов (где по коротким выпускам ставки существенно выше, чем по длинным), и она предсказывает рецессию уже в течении двух лет.
По российскому рынку нынешний обвал сильно ударит. У нас более 30 миллионов частных инвесторов, семьями — 100 миллионов. Внешняя изоляция может только смягчить это давление, но мы все равно упадем.
По его словам, падение в основном спровоцировал «перегретый ранее сектор полупроводников» — за последние дни акции Intel упали на 34%, аналогичная ситуация с NVDA, AMD, AVGO. Йена отреагировала на повышение Банком Японии ключевой ставки с 0–0,1% до 0,25% мощным укреплением, а рынок «беспрецедентно обвалился». К этому добавляются макроэкономические данные США и американская статистика по безработице о том, что число занятых в несельскохозяйственном секторе выросло на 114 тыс. — это стало одним из самых слабых показателей с начала пандемии. Она вся слишком разная по составу и свойствам, из каждого месторождения своя, и только основных сортов в мире более 200. Поэтому биржи, чтобы торговать нефтью, разработали условные маркерные сорта, для которых установлены некоторые средние для данного региона характеристики.
— Думаю, главная причина — опасения масштабной войны на Ближнем Востоке. Но есть вещи, о которых профессионалы активно говорят, которые давят. Отношение капитализации американского фондового рынка к ВВП — 200 процентов. Это означает, что американский рынок акций грохнется скоро. Индикатор прекрасно предсказал кризис 2008 года и кризис доткомов (термин применяется по отношению к компаниям, чья бизнес-модель целиком основывается на работе в интернете — прим. ред.).
Возвращаясь к первому пункту – тут многое зависит от общей ситуации на мировых фондовых площадках. Если из-за сворачивания американцами QE обвалятся фондовые рынки – то и нефть полетит вслед за ними, иного варианта просто нет, и это главный фактор. В краткосрочном плане тут может дойти и до $60, и даже еще ниже. Сильная зависимость рубля от нефти создаёт определённые сложности, поэтому экономические власти используют разные инструменты, чтобы смягчить влияние сырьевых цен на курс.
Если на фьючерсах так задолго до открытия рынка все видится в черном цвете, обычно потом по статистике все становится немного веселее. Думаю, рынок вполне может открыться в крайне отрицательной зоне, допрыгать до 5200. И попробовать достаточно резко скорректироваться наверх», — резюмирует он. Американская пресса сейчас отслеживает падение в режиме реального времени даже с учетом того, что за океаном ночь.
Mitsubishi упал на самую большую величину падения за всю свою историю — около 20 процентов. А это крупнейший банк Японии, как у нас Сбербанк. Представляете, если у нас Сбербанк рухнет на 20 процентов? 5 августа 2024 года имеет все шансы войти в экономическую историю как «черный понедельник». Прямо сейчас фондовые рынки в странах показывают стремительное падение.
Скорее наоборот, денежную политику начнут смягчать, плюс еще могут смягчить какие-то условия работы экспортерам. Сейчас хорошее время для покупки валютных ценностей в разных формах. Юани сейчас держатся хорошо по отношению к доллару, он повторяет движение иены, можно покупать в конце да концов наличные доллары или криптодоллары. Итак, та цена нефти Brent, о которой все говорят и пишут и которую можно увидеть, например, на главной странице Яндекса, – это вовсе не цена реальной нефти с конкретного месторождения. Но беда именно в том, что это вообще не цена нефти!
Для нас сейчас важно то, что мы взращиваем собственную экономику с домашним потреблением, домашним производством. Главное нефтяное хранилище в стране в Кушинге, Оклахома приняло уже 55 млн баррелей из 78 максимально возможных. Цену на нефть сейчас толкают вниз монетарные факторы, убежден Юшков. Во-первых, игроки финансового рынка предпочитают продавать биржевые инструменты и уходить в наличные, в связи с предбанкротными историями банков в США и Европе.
Форекс обучение в школе Бориса Купера, переходите по ссылке и узнаете больше — https://boriscooper.org/.